金御网 “超车式”降息蔓延：中小行放弃高息揽储，为贷款降价腾挪空间

国有大行新一轮存款降息刚一启动金御网，中小银行便罕见地快速跟进，甚至主动放弃长期依赖的“高息揽储”这一传统竞争手段。

第一财经记者调查发现，在广东、四川等地区，中小银行正掀起一波集中降息潮。以部分农商行为例，其三年期定存利率已下调至1.2%，不仅跌破历史低位，更较同期大行利率还低5个基点，出现罕见的“利率倒挂”现象。

在息差持续收窄压力下，这实际上是中小银行的“壮士断腕”之举。面对日益严峻的经营环境，不少中小银行正主动调整策略，通过控制存款规模来优化资金成本结构，反映出经营思路正从规模扩张向质量效益转变。

部分中小银行存款利率低于大行

在国有大行5月20日启动新一轮存款降息后，一个值得关注的现象正在形成。部分中小银行的存款利率已低于大型商业银行。这一变化打破了长期以来中小银行通过更高利率吸引储户存款的市场格局。

与此前几轮“跟降潮”相比，此次存款降息从大行向中小银行的传导速度更快，中小银行利率降幅也较大。

有银行半个月内已分两次下调了多个品种的存款利率。5月30日，兴宁珠江村镇银行宣布分别下调两年、三年、五年期整存整取存款利率20BP、20BP、10BP，至1.3%、1.4%、1.45%。6月6日，该行再次下调两年、三年、五年期整存整取存款利率至1.25%、1.3%、1.3%。

部分中小银行存款利率已低于大行。例如金御网，6月1日起，北京怀柔融兴村镇银行三年、五年期存款利率均降至1.20%，这一水平已低于同期工、农、中、建等大型商业银行的挂牌利率。

而这种“超车式”降息正在多地蔓延。

近日，湖北通城农商行两年期、三年期、五年期普通定存利率分别下调至1.05%、1.25%、1.3%，与大行持平。上述兴宁珠江村镇银行的五年期定存利率也已调整至1.3%，与大行持平。

据记者不完全统计，目前全国已有超过10家农商行和村镇银行的存款利率与国有大行持平或更低。

这一现象与过去形成强烈反差。在以往的利率调整周期中，中小银行通常会保持0.5~1个百分点的利率优势，以此吸引储户资金。特别是在贵州、四川等地，较高的存款利率曾催生出“跨城存款”的特殊现象，不少储户不惜跨省存款以获取更高收益。（详见《存款利率一降再降，跨城存款“特种兵”急寻利率高地》）但在此轮调整中，这种利率差正在快速消失，反映出中小银行经营策略的重大转变。

放弃以价格优势吸储

“现在我们银行体系资金相对充裕，但贷款却越来越难放出去。”华南一位农商行管理层对记者分析称，过去中小银行依靠较高利率吸收了大量存款资金，但随着贷款利率持续走低，这些高成本负债正在成为沉重的负担。因此，不少中小银行开始主动放弃过去赖以生存的高息揽储策略。

该人士进一步分析称，近年来，大型商业银行通过下沉市场策略，利用品牌和资金优势争夺中小银行的传统客户群金御网，尤其是2024年“手工补息”等存款阶段性增强了大行的揽储能力。

“现在我们的经营思路完全变了，”他坦言，“宁可少吸收一些存款，也要先把现有资金盘活，严格控制成本。很多同行都已经把经营重心从追求规模扩张转向了确保生存。”

这一转变背后是持续收窄的净息差压力。据国家金融监督管理总局披露，2025年一季度，商业银行整体净息差为1.43%，较上年四季度收窄9BP。分机构看，一季度，国有大行、股份行、城商行、农商行净息差分别为1.33%、1.56%、1.37%、1.58%，环比变化分别为-11BP、-6BP、-1BP、-15BP。农商行净息差环比大幅收窄15个基点至1.58%，降幅最大。

“政策传导机制驱动中小银行快速跟进，避免存贷利差过度收窄。”融360数字科技研究院高级分析师艾亚文认为，相对于国有大行和股份行，中小银行面临更严峻的息差压力。

另一方面，中小银行压降存款成本，为贷款“降价”腾挪空间也是大势所趋。

“目前，剩余的存款定价高地可能仅剩同业定期（暂未纳入自律），中小银行长期限定存和大额存单、特色存款等。”开源证券首席分析师刘呈祥指出，近期中小银行定存下调，应该是“开门红”之后的营销力度减轻，但也不排除有自律机制指导。只有将中小银行的存款成本有效压降，才能使银行体系的存款成本整体下移，贷款定价才能打开向下空间。

中小银行大幅降息可能会带来什么影响？业内认为或加快存款搬家的速度。

一位资深银行从业者向第一财经记者分析称，在之前的几轮降息周期中，由于中小银行仍保持着相对较高的存款利率优势，市场资金流动整体较为平稳，这些银行实际上充当了利率市场化进程中的缓冲带。然而，随着近期中小银行加速跟进降息，这种缓冲作用正在快速减弱。

“对于银行而言，存款挂牌利率下调有助于对冲降息带来的息差收窄压力，呵护其盈利能力。”招商证券银行业首席分析师王先爽认为，但同时也需关注短期内可能带来的存款迁徙压力，降息后银行一年期存款挂牌利率为0.95%，而目前最新一年期NCD（大额存单）到期收益率为1.68%，较大的收益率差距可能会导致存款脱媒。

央行数据显示，5月末，人民币存款余额为316.96万亿元，同比增长8.1%，当月新增存款近2.2万亿元，较去年同期多增5000亿元。其中，非银存款单月增加近1.2万亿元，创下近十年同期新高。

存款利率下调引发的“存款搬家”效应是推动非银存款增长的原因之一。“存款利率下调会降低对储户的吸引力，存款‘搬家’现象或将强化。”中信证券首席经济学家明明在研报中表示，银行理财等低风险资管产品迎来增量资金，增大债市配置力量。此外，对于债市而言，存款利率下调可能会推动包括国债利率在内的广谱利率进一步下行。

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